在年报迟迟未能披露、股票已被实施退市风险警示之后，“法人股大王”刘益谦实际控制的*ST天茂（000627.SZ。此前简称：天茂集团）打算主动退市。就相关议案，8月25日，*ST天茂在湖北荆门召开股东大会进行表决。
《每日经济新闻》记者现场采访了解到，此次股东大会历时两个多小时，多名中小股东称自己远道赴会，甚至有人从内蒙古辗转搭乘动车、飞机，然后自驾车抵达现场。
部分中小股东表示，其就年报“难产”等焦点问题提出质疑，未获实质性回应。部分中小股东就此对退市议案投出反对票。
尽管存在异议，8月25日晚间*ST天茂公告显示，公司主动退市议案最终以98.0562%的高票获审议通过。
根据此前公告，*ST天茂此次申请主动退市，对中小投资者做了保护机制安排，即荆门市维拓宏程管理合伙企业（有限合伙）向除新理益集团、王薇、刘益谦外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权，现金选择权的行权价格为1.60元/股。对应上市公司总市值77亿元。2024年三季报显示，公司净资产为218亿元。
部分中小股东提出多个疑问
*ST天茂于1996年登陆A股。目前，公司主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事保险业务，保险业务相关的营业收入占到公司主营业务收入的99.99%。
历经年报“难产”和被证监会立案调查之后，今年8月8日晚间，*ST天茂宣布拟主动退市。
上市29年后突然提出主动退市，引发不少中小投资者的困惑。8月25日，《每日经济新闻》记者对三位现场参会的中小股东进行了采访。
其中一位股东称其来自内蒙古乐配资，投资*ST天茂已有四年多，为参加此次股东大会，前一天清晨便出发，先后乘坐动车、飞机抵达武汉，再驱车三小时才到达荆门股东大会会场。
*ST天茂对于此次股东大会也非常重视，将会议地点设在荆门市漳河新区天山路1号的国华汇金中心，计划于8月25日下午2时30分召开。当天上午10点过，记者在现场已看到门口摆放着股东大会指引牌，多位物业及公司工作人员在一楼接待处值守。
图片来源：每经记者陈晴摄
有中小股东告诉记者，在股东大会召开前数日曾收到电话，对方希望接电话的中小股东对退市议案投下赞成票。但这一说法记者未能从公司处得到证实。
8月25日晚间，*ST天茂公告，出席会议的股东及股东授权委托代表人数共6901人。出席现场会议的股东及股东授权委托代表人数共17人，代表股份6390.66万股，占公司有表决权股份总数的1.3031%；通过网络投票出席会议的股东共6892人，代表股份逾42亿股，占公司有表决权股份总数的85.6420%。
参会中小股东称，此次*ST天茂股东大会持续了两个多小时，其中大约30分钟用于宣读报告，其余时间以投票和投资者提问为主。
作为*ST天茂被立案调查及启动退市的“导火索”，年报“难产”的原因成为中小股东首要关注的焦点。有参会的中小股东表示，尽管在现场多次追问，公司方面未给出明确解释。
就近期市场关注的*ST天茂核心资产——国华人寿的经营是否出现问题的传闻，参会的中小股东表示，管理层在回应中称国华人寿经营正常。
现金选择权的行权价格是股东另一大关切。根据*ST天茂公告，本次现金选择权行权价格为1.60元/股，相对于*ST天茂董事会审议本次终止上市停牌前最后1个交易日收盘价1.45元/股的溢价率约为10.34%。参会中小股东称，管理层在解释行权价设定时称，参考了中航产融等相关案例。
不过，部分中小股东对此提出两点质疑：其一，1.60元/股的行权价格仅相当于*ST天茂每股净资产4.41元/股的约36%，折价幅度较大；其二，公司因未披露年报导致股价出现非市场化下跌，让投资者来“买单”是不公平的。
主动退市议案以高票获通过
根据相关规定，*ST天茂此次主动退市事项需经出席公司股东会的三分之二以上股东表决通过，且需经三分之二以上中小股东表决通过。
历经两个多小时的投票及会议程序，尽管现场出现异议，根据8月25日晚间*ST天茂发布的公告，*ST天茂关于主动退市的议案仍以高票获得通过。
据披露，出席会议的股东及股东授权委托代表人数共6901人，代表股份4263232432股，占公司有表决权股份总数的86.9313%。其中，中小股东代表6898人，代表股份988439555股，占公司有表决权股份总数的20.1552%。
公告显示，从总表决情况来看，同意股份数为41.80亿股，占本次出席会议有效表决权股份总数的98.0562%；反对股份8063万股，占比1.8913%；弃权股份224万股（其中因未投票默认弃权9000股），占比0.0526%。
从中小股东总表决情况看，同意股份数为9.05亿股，占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的91.6191%。
*ST天茂还公告称，公司将在股东会作出终止上市决议后十五个交易日内向深圳证券交易所提交主动终止上市申请。
8月25日下午，《每日经济新闻》记者在国华汇金中心一楼股东大会登记处注意到，一位持股40万股的股东完成了登记。据此前接受记者采访的股东透露，这位持股40万股的股东对议案投出赞成票，但这位股东拒绝接受媒体采访。
还有的股东选择割肉离场。一位张姓股东告诉记者，其今年5月和7月曾两次赴*ST天茂调研，但均未获得有效回应，后来他就灰心了，把自己所持的*ST天茂股票卖了。
在接受《每日经济新闻》记者采访时，三位中小股东均表示对公司主动退市的结果已有预期。其中两人计划对部分持股行使权利，其余股份暂时保留；另一人则表示尚未作出最终决定。
8月25日，就此次股东大会和退市事项，《每日经济新闻》记者多次通过微信和电话方式联系*ST天茂总经理龙飞，但均未获得回应。
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