同志们开工大吉啊MOM操盘网,今天虽然半导体又常态化绊倒,跳了一下水,但市场整体的赚钱效应还是挺强的,A股也在10年之后,重新踏上3900点。
咱们根据昨晚的《》,用几张图,带大家聊一下今天的市场。
一、历经28个交易日,上证指数突破3900点。
下面这张图,之前咱们贴过,今天是更新,因为上证突破了3900点,从8月22日突破3800点后开始算,总共耗时28个交易日——不得不说,这控指数的节奏,堪称high level,用节后第一天的突破,帮大家对冲一下假期综合症。

大家比较八卦的问题,还是上证和黄金的PK,下图,国庆期间,现货黄金接连突破3900、4000美刀,跑在上证指数前面了,但有一个点得补充一下,因为黄金是零息资产,本身不产生收益,而股票是生息资产,有股息,加上股息的上证收益指数,截至今天已经快4500点了。

二、市场的风格极度结构化——外部映射的领涨,假期相关的领跌。
昨晚我们在展望里提到了,国庆期间,外围市场涨的比较好的资产,包括,芯片半导体、黄金、有色金属、资源股、生物医药,以及高盛报告里提到的电力板块,尤其是核电。
下图,我拉了一下,除了创新药板块今天大幅杀跌外,其他外围映射的板块,包括黄金股、工业有色、半导体(尤其是昨晚提到的中韩半导体这种,直接可以计入假期涨幅的)等,都是高开。
大家今天下午,应该也看到了咱们这边的商务部、海关总署,又对超硬材料、锂电池和人工石墨负极材料、稀土设备和原辅料,实施了新的出口管制,逻辑可以结合昨晚聊到的“老美也在自主可控”那块东西,都是一脉相承的,产品上,除了上述的黄金股和工业有色,也可以关注下矿业ETF(561330),里面既有黄金股、也有工业有色金属,会更宽泛一些。

而和假期相关的,旅游、地产、食品饮料、影视和游戏(国庆票房比较差)等,则全部领跌,在上图的下半部分。
数据显示,国庆期间,人均每日消费同比下滑了13%,这算是意料之中的数据,咱们公号里就不展开了,有兴趣的,可以去星球里,看10月6日晚上我发布的帖子,下图,从K型复苏的视角,看地产和股票,再看总财富效应和消费指出的关系,一切都是符合逻辑的。

三、半导体,为何又成了绊倒体?
下图,今天芯片半导体板块,中午开始大幅跳水,华虹的港股,从一度涨超9%,到下午一度跌近-9%,跳的很彻底。

为何跳水?MOM操盘网
从消息面来看,能看到的,就是下午传的,投资者接到东财的信息,通知,10月9日开始,信用账户持有的中芯国际、佰维存储的折算率,分别由0.70、0.50,调整为0,换句话说,这两只票,都不能再质押融资了,没法加杠杆了。
坦率说,这事,从理论上,没啥关系,因为,券商做这个调整,是根据交易所在2016年发布的细则,下图,股票静态市盈率超300倍,意味着估值很高,有大幅下跌的可能性,因此,折算率需要下调为0,因此,是一张既有的明牌。

但是,对情绪,肯定会有一些影响,核心是最近芯片半导体涨太猛了,追入的资金太拥挤,咱们节前最后一天在《》就聊过:
“以华X为代表的龙头股,纷纷飙涨,其中A股的华X,甚至暴涨超15%,与此同时,新易盛等板块就被脱了裤子。 华X这种票,中长期逻辑,我也理解,毕竟从份额来看,华X是中芯的40%左右,但市值只有1/10,因此,估值有所收敛,也是可以理解的。 只不过,这种程度的短期暴涨,和市场情绪、机制、环境也息息相关。”
我们看融资盘的话,下图,节前最后一天,融资净卖出超过300亿,创4月8日以来,最大的单日净卖出,有一定的节前避险情绪,从9月下半月来看,融资余额其实是负增长的。

四、半导体芯片跌倒,红利吃饱。
下图,今天开盘,红利板块再次成为唯一下跌的板块,充当血包,但是,随着科创、创业板的跳水,红利板块逐步走高,最终两者的日终涨幅,几乎是一样的。
站在当下来看,事实上,保持好均衡配置的必要性,是进一步提高的。

多聊几句市场的热点哈。
1、盘点一下,昨晚提到的几个“风险”点。
一是海南华铁,今天一字跌停,毫无悬念。

二是节前最后一天董事长减持的新易盛,大跌超4%,还是此前说的,9月以来,减持事实上已经边际上加速了,监管肯定是要有意疏导的,大家自己小心吧,还是要均衡配置。

三是节后最后一天莫名其妙再次炒起来的货币ETF,全部跌回原型,不知道炒这些的人,脑子是怎么想的。

2、债券,有个挺大的新闻。
下图,天安财险10年前发的资本补充债,无法付息,直接减计了,合计53亿。

btw,天安财险是原来明天系的公司,目前是另外一家财险接手了。
再btw,《》里提到过:
“保险公司,预计开启兼并重组之路,原有的监管工作组接管模式,预计退出舞台,采取市场化兼并重组路线 ,降低监管和保险保障基金的压力,也避免不必要的道德风险,具体请见财经的文章《财险业将迎“重组时代”?》”
普通投资者要做的,就是在未来很长一段时间,关注险企的机构主体风险,话就说到这儿,感兴趣的,可以回顾一下,我23年写的这篇《》,针对的主要是寿险公司,这两年大家看到的行业变化,基本都可以在这篇找到答案。
3、跟投建议。
今日,观察到,表韭固收加有发车。
首次跟投的小伙伴,继续看这篇,《》。
就聊这么多。
求赞、在看。
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