同志们开工大吉啊MOM操盘网，今天虽然半导体又常态化绊倒，跳了一下水，但市场整体的赚钱效应还是挺强的，A股也在10年之后，重新踏上3900点。
咱们根据昨晚的《》，用几张图，带大家聊一下今天的市场。
一、历经28个交易日，上证指数突破3900点。
下面这张图，之前咱们贴过，今天是更新，因为上证突破了3900点，从8月22日突破3800点后开始算，总共耗时28个交易日——不得不说，这控指数的节奏，堪称high level，用节后第一天的突破，帮大家对冲一下假期综合症。
大家比较八卦的问题，还是上证和黄金的PK，下图，国庆期间，现货黄金接连突破3900、4000美刀，跑在上证指数前面了，但有一个点得补充一下，因为黄金是零息资产，本身不产生收益，而股票是生息资产，有股息，加上股息的上证收益指数，截至今天已经快4500点了。
二、市场的风格极度结构化——外部映射的领涨，假期相关的领跌。
昨晚我们在展望里提到了，国庆期间，外围市场涨的比较好的资产，包括，芯片半导体、黄金、有色金属、资源股、生物医药，以及高盛报告里提到的电力板块，尤其是核电。
下图，我拉了一下，除了创新药板块今天大幅杀跌外，其他外围映射的板块，包括黄金股、工业有色、半导体（尤其是昨晚提到的中韩半导体这种，直接可以计入假期涨幅的）等，都是高开。
大家今天下午，应该也看到了咱们这边的商务部、海关总署，又对超硬材料、锂电池和人工石墨负极材料、稀土设备和原辅料，实施了新的出口管制，逻辑可以结合昨晚聊到的“老美也在自主可控”那块东西，都是一脉相承的，产品上，除了上述的黄金股和工业有色，也可以关注下矿业ETF（561330），里面既有黄金股、也有工业有色金属，会更宽泛一些。
而和假期相关的，旅游、地产、食品饮料、影视和游戏（国庆票房比较差）等，则全部领跌，在上图的下半部分。
数据显示，国庆期间，人均每日消费同比下滑了13%，这算是意料之中的数据，咱们公号里就不展开了，有兴趣的，可以去星球里，看10月6日晚上我发布的帖子，下图，从K型复苏的视角，看地产和股票，再看总财富效应和消费指出的关系，一切都是符合逻辑的。
三、半导体，为何又成了绊倒体？
下图，今天芯片半导体板块，中午开始大幅跳水，华虹的港股，从一度涨超9%，到下午一度跌近-9%，跳的很彻底。
为何跳水？MOM操盘网
从消息面来看，能看到的，就是下午传的，投资者接到东财的信息，通知，10月9日开始，信用账户持有的中芯国际、佰维存储的折算率，分别由0.70、0.50，调整为0，换句话说，这两只票，都不能再质押融资了，没法加杠杆了。
坦率说，这事，从理论上，没啥关系，因为，券商做这个调整，是根据交易所在2016年发布的细则，下图，股票静态市盈率超300倍，意味着估值很高，有大幅下跌的可能性，因此，折算率需要下调为0，因此，是一张既有的明牌。
但是，对情绪，肯定会有一些影响，核心是最近芯片半导体涨太猛了，追入的资金太拥挤，咱们节前最后一天在《》就聊过：
“以华X为代表的龙头股，纷纷飙涨，其中A股的华X，甚至暴涨超15%，与此同时，新易盛等板块就被脱了裤子。 华X这种票，中长期逻辑，我也理解，毕竟从份额来看，华X是中芯的40%左右，但市值只有1/10，因此，估值有所收敛，也是可以理解的。 只不过，这种程度的短期暴涨，和市场情绪、机制、环境也息息相关。”
我们看融资盘的话，下图，节前最后一天，融资净卖出超过300亿，创4月8日以来，最大的单日净卖出，有一定的节前避险情绪，从9月下半月来看，融资余额其实是负增长的。
四、半导体芯片跌倒，红利吃饱。
下图，今天开盘，红利板块再次成为唯一下跌的板块，充当血包，但是，随着科创、创业板的跳水，红利板块逐步走高，最终两者的日终涨幅，几乎是一样的。
站在当下来看，事实上，保持好均衡配置的必要性，是进一步提高的。
多聊几句市场的热点哈。
1、盘点一下，昨晚提到的几个“风险”点。
一是海南华铁，今天一字跌停，毫无悬念。
二是节前最后一天董事长减持的新易盛，大跌超4%，还是此前说的，9月以来，减持事实上已经边际上加速了，监管肯定是要有意疏导的，大家自己小心吧，还是要均衡配置。
三是节后最后一天莫名其妙再次炒起来的货币ETF，全部跌回原型，不知道炒这些的人，脑子是怎么想的。
2、债券，有个挺大的新闻。
下图，天安财险10年前发的资本补充债，无法付息，直接减计了，合计53亿。
btw，天安财险是原来明天系的公司，目前是另外一家财险接手了。
再btw，《》里提到过：
“保险公司，预计开启兼并重组之路，原有的监管工作组接管模式，预计退出舞台，采取市场化兼并重组路线 ，降低监管和保险保障基金的压力，也避免不必要的道德风险，具体请见财经的文章《财险业将迎“重组时代”？》”
普通投资者要做的，就是在未来很长一段时间，关注险企的机构主体风险，话就说到这儿，感兴趣的，可以回顾一下，我23年写的这篇《》，针对的主要是寿险公司，这两年大家看到的行业变化，基本都可以在这篇找到答案。
3、跟投建议。
今日，观察到，表韭固收加有发车。
首次跟投的小伙伴，继续看这篇，《》。
就聊这么多。
求赞、在看。
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